健合年报披露：押注宠物业务到底值不值？

近日，健合集团发布了其2021年业绩报告，报告指出，截止2021年12月31日，集团营收115.5亿元，呈报增长达3.2%.

而健合集团宠物营养与护理用品业务（PNC业务）首次在其年报中出现，2021全年总营收为7.26亿元，按同类比较基准实现双位数增长37.0%,中国及美国市场均实现强劲增长。同时，和健合2021年半年报相比，宠物业务收入占集团收入比由4.03%提升到了6.3%.

二次重金押注宠物食品赛道，健合图什么？

健合开拓宠物营养及护理用品业务板块（PNC）始于2020年。当年12月，这家营养品巨头以1.63亿美金收购了美国全方位宠物营养品公司Solid Gold（素力高）。

随后的21年8月，健合又通过附属子公司以6.1亿美元（约合39.54亿元人民币）对价收购美国宠物营养品公司Zesty Paws.

重金布局宠物行业的另一端，是健合正在遭遇的业绩烦恼。以2021年一季度为例，健合营收较去年同期下降5.9%至23.38亿元。其中，营收占比超过80%的中国市场也出现了5.1%的下滑。

从具体业务来看，健合旗下婴幼儿营养及护理用品（BNC）和成人营养及护理用品（ANC）业务单元均出现不同程度下滑。其中，BNC业务板块营收为16.86亿元，同比下降2.6%;包含Swisse等成人营养及护理用品的ANC业务板块营收为6.51亿元，同比下降13.9%.

随着国内人口红利逐步消散，新生儿数量进入缓慢增长期后，以婴幼儿产品起家的健合业绩承压，必须寻找新的高增长赛道，而在业务形态上近似且保持着高速发展态势的宠物赛道就成了健合最好的投资标的。

不负众望的宠物“双生子”

《2021年中国宠物行业白皮书》（消费报告）数据显示，2021年城镇犬猫数量为11,235万只，比2020年增长11.4%.2021年城镇宠物（犬猫）消费市场规模则达到了2490亿元，较2020年增长20.6%.

数据来源：《2021年中国宠物行业白皮书》（消费报告）

同时，随着宠物主养宠方式精细化、拟人化趋势愈发突出，宠物消费同样面临着消费升级，宠物经济潜力正在得到进一步释放。

而健合今年的年报也进一步佐证了这一观点。健合在年报中预PNC业务将成为健合集团未来的主要增长动力之一，其增速预计在2022年进一步提升。

这一乐观预测源于健合旗下宠物“双生子”的优异业绩表现。

从2021年4月Solid Gold素力高在中国市场正式销售以来动作频频：Solid Gold素力高签约刘雨昕的同时，打出“喂养就该如此轻松”的潮宠文化，以此打入Z世代消费者圈层；携手华南农业大学成立Solid Gold素力高宠物营养研究中心夯实自身科研实力。目前，Solid Gold素力高已获得了由中国农业农村部颁发的7个进口注册证书。

在业绩端，据公告显示，2021年素力高全年销售额为5.36亿元，增长达45.3%.而其在进入中国市场的首个双十一购物节中的成绩也同样亮眼，在天猫平台进口猫粮店铺排名Top1,进口猫粮单品排名Top1.

而旗下另一大宠物品牌业绩Zesty Paws同样亮眼。据公告显示，2021年10月健合集团正式完成对Zesty Paws的收购。截止2021年12月31日，Zesty Paws的全年销售额（按独立基准）达1.05亿美元，与去年相比实现强劲双位数增长43.6%.

过去三年，该品牌稳居美国知名电商购物平台Amazon 和Chewy宠物营养补充剂榜首，2021年分别占据份额15.9% 和17.7%.未来，ZestyPaws将凭借其行业优势与电商地位，继续深耕美国市场；同时，集团将逐步开拓至全球其他市场，包括从跨境电商渠道进入中国市场。

健合重金押注的宠物赛道似乎正在展现其价值。Solid Gold、Zesty Paws的成功经验正在被证明其对于健合的重要性，未来，不排除健合会进一步在该行业进行并购扩张。毕竟，健合是一家非常擅长运营、收购品牌的公司。公开资料显示，其旗下除了合生元等，大多数品牌都是收购而来。

而随着越来越多像健合这样的跨界巨头进入，宠物行业的竞争必将愈发激烈。如今，宠物赛道上正在愈发拥挤，面对炽热的竞争和同行的审视，不是谁都有鲤鱼跃龙门的机遇，整合和洗牌将必然成为行业趋势所在。